Andrew Barisser
Tornou-se agora um clichê desgastado de salientar que os bancos centrais estão a destruir a economia mundial. Todo o seu estímulo e 'quantitative easing' nada mais é do que a impressão de dinheiro nu.
Não há diferença substancial entre a contrafacção de passar por si mesmo, e que os governos fazem, poupar algum acadêmico window-dressing. E pensar que o dinheiro pode ser inventado, sem consequências é loucura.
E pensar que os burocratas podem contra-ciclo intervir na economia melhor do que os atores privados, é em desafio total de história. Mais absurdo de tudo é a presunção de que um dólar gasto pelo governo poderia elevar-se a mais do que o valor de um dólar da atividade econômica.Esse princípio, se for verdade, seria legítimo uma economia controlada pelo Estado. Que os capitalistas auto-proclamados podem apresentar semblantes a tais intervenções do governo é profundamente contraditória.
A exuberância dos governos a gastar acima das suas possibilidades é a causa raiz do mal-estar econômico. A falta de limites físicos fundamentais sobre o próprio dinheiro tornou possível desafiar a gravidade. Considerando que, em um momento anterior, a escassez intrínseca do ouro limitou o alcance das distorções dos bancos centrais, agora não existem tais limites. É realmente uma maravilha que os investidores estavam dispostos a abandonar o ouro, em primeiro lugar, nos anos 70.
É realmente estranho, que medir o valor com uma régua que se altera ao longo do tempo. Este é um fato perdido em muitas pessoas. Estamos fixado, talvez por algum viés psicológico, em dólares ganhos em termos nominais. Nós achamos muito difícil explicar as mudanças na unidade de medida como nós valorizamos as coisas. Para deconvolute valor de tais mudanças é abstrato e desafiador, mas totalmente essencial. A dificuldade de realizar esta tarefa, de perceber as flutuações da nossa vara de medição, é o que tem permitido o roubo sutil conhecido como inflação a ter lugar.
Simplificando, desta vez os bancos centrais têm ido longe demais. Em busca de teorias keynesianas, que presumem demais sobre a capacidade dos burocratas para gerir a economia, a impressão de dinheiro foi executado amok. Ele é a solução para todos os problemas. E ele vai ainda mais longe. As consequências econômicas deve ser sentida, tão certo como a lei da gravidade deve dizer. A oferta monetária não pode ser quintuplicou sem conseqüências. As taxas de juros não pode ficar negativa em um clima de frouxidão monetária (ou qualquer clima realmente). Um acerto de contas amargo deve ser ceifada. Ele não é um sentimento. É matematicamente preordenado.
À medida que a situação se agrava, o vazio de políticas atuais se tornará apenas mais aparente. A impressão de dinheiro vai acelerar. Como um comediante de uma piada repete o mesmo punch-line, os banqueiros centrais sabem pouco mais além de flexibilização ainda mais monetária. A crise de confiança vai entrar em erupção. A forma como uma pedra frágil repente rachaduras, um pânico se seguirá, em que um dilúvio de medo cresce de forma viral. A confiança na moeda fiduciária deve necessariamente despencar como as dívidas são monetizados sem fim.Volatilidade reinará. , Dívidas interligados e super-alavancados Vastas ficará ruim. E quando as dívidas azedar, coisas ruins acontecem.
É um padrão histórico que a falha generalizada de dívidas geralmente não termina bem. A sociedade tem especial desalavancagem problemas. Ao longo de muitas vezes no passado, as nações poderia, teoricamente, ter sofrido austeridade deflacionária e desalavancagem para resolver seus problemas. Mas parece ser uma coisa particularmente difícil de realizar. Em vez disso, essas dívidas são, invariavelmente, inadimplentes em cima, ampliando os danos. Basta consultar os países combatentes da 1ª Guerra Mundial; A Alemanha é o caso óbvio. Mas em vez disso, veja o exemplo da Grã-Bretanha, que é talvez mais esclarecedor (depois de tentar fazer a coisa certa, eles desvalorizado no final).
Na dor de vir, as pessoas vão buscar alternativas para moeda fiável em dinheiro. Em uma crise cambial, o dinheiro em si está sob ameaça. O preço do ouro, a cobertura anti-moeda fiável tradicional, aumentará dramaticamente. Em um mundo de moedas instáveis, nações e investidores tanto vai lutar para adquirir ouro. Como uma mercadoria que não pode ser impresso pelos governos, é a inflação resistente excepcionalmente.
Em meio a tanta tumulto, Bitcoin irá brilhar verdadeiramente. Bitcoin compartilha as mesmas tendências anti-inflacionários como o ouro. Ele está além do alcance dos governos; a estabilidade do seu aprovisionamento denuncia a mentira de sempre crescente moeda fiduciária. Como os investidores buscam refúgios contra a impressão de dinheiro, ouro será totalmente inundados com a demanda. Mas, para uma menor extensão, os investidores encontrará Bitcoin bem. No entanto, porque Bitcoin é a partir de um tal de baixo nível de capitalização em relação ao do ouro, o aumento de preço será muito mais dramática.
Bitcoin pode realmente ser mais adequado do que o ouro para o ambiente confiscatória podemos esperar em uma crise monetária grave. Os controles de capital são a norma em tais ocasiões, quando os governos se tornam totalmente desesperado. Embora tais controles podem parecer distantes, os cidadãos norte-americanos nem sequer foram legalmente autorizados a possuir ouro até muito recentemente. Confisco dos depósitos de poupança, mesmo em termos nominais, já foi visto na Europa. É completamente plausível que possamos testemunhar imposições draconianas sobre a poupança e posses dos indivíduos.
Em tal ambiente, Bitcoin será um investimento particularmente útil. Se os funcionários decidirem cortar contas bancárias de 1-2%, os bitcoins estará fora do seu alcance. O governo odeia dinheiro em espécie, por essa razão; ele não pode ser forçado a sofrer as taxas de juros negativas (sim que está realmente acontecendo na Europa). Mas o governo vai odiar Bitcoin ainda mais, porque não pode ser confiscado, mas também porque ele não pode ser inflado de distância. Governos desprezará Bitcoin porque ilumina os seus malefícios. Por esta razão, os investidores migram para ele em uma crise.
Eram banqueiros centrais mais responsável, foram a oferta monetária em dólares, euros, ienes ou realmente estável, eu não seria tão otimista sobre Bitcoin. Seria uma novidade tecnológica vez: interessante, mas não urgente. Em vez disso, nós vivemos em uma ilha afundando de perder dinheiro e dívidas incobráveis. As ilhas que não estão afundando, como Bitcoin, que é estruturalmente incapaz de sofrer de tais problemas, vai se tornar refúgios para o ágil.
O fracasso da moeda fiduciária será totalmente auto-imposto. Ele vai ser o produto de pura arrogância. Mas vai acelerar dramaticamente adoção de Bitcoin. Killer app do Bitcoin não é um tombamento inteligente ou recurso multisig. É killer app é apenas a estabilidade da oferta monetária. Isso não soa muito sexy. Mas no mundo de hoje, em que o dinheiro de papel falhou tão mal na função mais básica da moeda, que é dizer muito.
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